旗滨集团:玻璃景气有望回升 增持评级

发布时间 2019-06-18

  投资要点事件:6月10日,邢台市大气污染防治工作领导小组公布了《关于开展大气污染防治强化》的通知,钢铁、焦化、水泥、玻璃等行业均不同程度错峰停产、限产,其中玻璃行业要求6条以煤为燃料生产线立即停炉改造。

  这次大气污染强化攻坚月的活动,作为突然性的环保事件冲击对玻璃供给端的收缩,超出了市场之前的预期;但我们认为,环境压力作为地方政绩的重要考核项目不会改变,“绿水青山就是金山银山,大气污染治理既是政治项目,又是重大民生工程”,邢台市作为传统的工业重镇,大气污染一直是一个重大问题。正版铁算盘王中王而今年上半年截至6月9日,邢台市的空气质量指数排名全国倒数第二,PM2.5年均浓度83μg\/m,同比上升2.5%,较年度考核目标(下降6%)还有8.5个百分点,整体考核压力巨大。因此,开展环保的攻坚月行动也在“情理之中”。

  受此次事件影响,邢台共有6条玻璃生产线被要求立即停炉改造,而其中2条已经进入冷修,王中王跑狗图即从增量来看共4条产线t\/d)需要按要求立即进入冷修。具体来看,其中增量的4条为河北沙河鑫利玻璃有限公司一线t\/d)、河北沙河安全公司二线t\/d)、沙河海生玻璃有限公司一线t\/d)、河北沙河正大公司三线t\/d);已经进入冷修的2条为河北沙河德金玻璃有限公司四线月已进入冷修)、六合开奖挂牌。沙河长城玻璃有限公司六线月已进入冷修)。

  地产“高期房销售+低库存”现状对玻璃需求提供支撑。近年地产销售和新开工的高增速与竣工增速出现了较为明显的背离;而近年地产销售高增中期房占比的显著提升,已然积累了较多竣工交付的压力,虽然迟来但是终究会出现回补,2019年下半年逐渐均值回归的可能性较高。由于玻璃主要运用的场景在竣工之前,如果施工-竣工环节整体回暖,玻璃的需求将具备一定的支撑,在近3个月的宏观数据上已经看到施工端和竣工端的增速开始回暖,下半年玻璃需求回暖的逻辑支撑逐步得到验证。


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